[리포트로 부자되기 3] 2024년 11월 증권주 전망

 

오늘은 아래 유안타 증권 우동형 애널리스트의 증권주의 상승은 지속된다의 리포트를 수박 겉핧기식 공부해보고자 합니다. (수박이 맛있긴 해 ~) 자세한 내용은 아래 페이지를 참조 부탁드립니다.

 

증권 산업분석 - 증권주의 상승은 지속된다 : 네이버페이 증권

 

 

1. 증권업종 분석

• 밸류업(기업가치 제고): 삼성증권과 NH투자증권이 주주환원 정책에서 두드러진 모멘텀을 보임.
• 거래대금 증가: 해외주식 거래대금 상승으로 관련 수수료 증가, 특히 삼성증권, NH투자증권, 키움증권이 수혜를 볼 것으로 전망.
• 발행어음 비용 감소: 금리 하락 시 발행어음 관련 비용 개선이 예상되며, 특히 한투, NH투자증권, 미래에셋증권에서 이익 개선 효과 클 것으로 예상. 한국투자증권 1618억원, NH 638억원, 미래 782억원 수준입니다.

밸류업 관련 내용의 자세한 사항은 아래 링크를 참조 부탁드리겠습니다. 

밸류업 프로그램 & 금투세 2024년 최근 현황 정리

 

 

1-1 주주환원 관련 용어 정리 

 

주주 환원은 크게 배당지급과 자사주 매입 및 소각 방식 두가지로 나뉩니다. 

 

•  배당지급
  • 회사가 이익의 일부를 주주들에게 현금 또는 주식 형태로 나눠주는 방식.
  • 회사가 주당 1,000원의 배당금을 지급한다고 발표하면, 주식 1,000주를 보유한 주주는 총 100만 원의 배당금을 받게 됩니다.
• 배당 성향이란?
  • 배당성향은 기업이 벌어들인 순이익 중에서 주주들에게 배당금으로 지급한 비율을 의미합니다.

• 주주 환원율
  • 주주 환원율은 회사가 벌어들인 순이익 중에서 주주들에게 환원한 비율을 나타냅니다. 이는 배당금뿐만 아니라 자사주 매입 및 소각까지 포함한 개념입니다. 

• DPS
  • DPS는 주당 배당금(Dividend Per Share)을 의미하며, 회사가 주주들에게 한 주당 지급하는 배당금의 금액을 나타냅니다.

• 배당수익률
  • 주가 대비 배당금의 비율을 나타냅니다.

 

1-2 발행어음이란? 예를 통해 알아보자!

 

• 현재 상황
  • 한국투자증권이 발행어음을 통해 16.5조 원을 빌렸다고 가정합니다.
  • 이 발행어음에 대한 연 이자율이 **3.5%**라면, 연간 이자 비용은 다음과 같습니다.
    16.5조 × 3.5% = 약 5,775억 원.
• 금리가 1%p 하락했을 때
  • 금리가 2.5%로 낮아진다면, 새로운 이자 비용은?
    16.5조 × 2.5% = 약 4,125억 원.
• 비용 절감 효과
  • 금리 하락으로 인해 이자 비용이 5,775억 원 - 4,125억 원 = 1,650억 원 줄어들게 됩니다.
  • 이 돈은 그대로 한국투자증권의 이익으로 잡히게 됩니다.
• 이익 개선 효과
  • 만약 한국투자증권의 1년 순영업수익이 2.5조 원이었다고 하면, 이 금리 인하로 인해 전체 수익이 약 6.6% 더 늘어난 효과를 보게 됩니다.

 

 

2. 추천 종목

• Top Picks: 삼성증권과 NH투자증권.
• 관심 종목: 키움증권.
• 삼성증권은 배당수익률 8%로 커버리지 증권사 중 최고 수준이며, NH투자증권은 7% 수준.
• 키움증권은 주주환원율 30%와 발행어음 인가 기대감이 주가 하락 압력을 제한.
• 위 리포트 결과를 참조하면 삼성증권 주주환원율 36.4% & NH투자증권 주주환원율 53.7% 수준으로 주주 환원율이 가장 높습니다. 

3. 시장 전망

• 2025년 증권사 주요 이슈 포인트로 높은 주주환원율, 거래대금 안정, 발행어음 비용 감소 등이 꼽힘.
• 해외주식 시장에서 토스증권의 빠른 성장과 같은 경쟁 요인이 있지만, 기존 주요 증권사들은 안정적인 수익 증가 예상.

4. 증권사별 주요 지표

• 삼성증권: 가장 높은 배당수익률, 안정적 IB 부문 성장, 높은 해외주식 거래 비중.
• NH투자증권: IB 및 발행어음 비용 감소로 인한 양호한 이익 전망.
• 키움증권: 높은 Brokerage 수익 비중과 발행어음 인가 기대감.

 

5. 개인의견

삼성증권 14년 최근 추이

NH 투자증권 14년 최근 추이

 

 

개인적인 의견으로는 삼성증권과 NH 투자증권의 경우 밸류업 발표 이후 현재까지 주가가 계속 우상향 추세를 유지하고 있습니다. 앞으로 어떻게 될지는 아무도 모르겠으나 보통 실적발표 같은게 나오거나, 자사주 소각 발표를 진짜로 공시하게되면 더 오르지 않을까요?? 우리나라는 기본적으로 박스피인지라 올라가면 미국장처럼 돌파할 수 있을까라는 생각이 계속 드네요. 맨날 당하다보니 점점 기대감이 사라져간달까요.. ㅠㅠ 이상 아무것도 모르는 주린이의 공부 내용이었습니다. 혹시 틀린 내용이 있다면 의견 남겨주시면 감사하겠습니다.

 

 

이 글은 정보 제공을 목적으로 작성된 것이며, 특정 자산에 대한 매수 추천이나 투자 권유의 의도가 없습니다. 투자 결정은 독자 본인의 판단에 따라 이루어져야 하며, 본 글은 참고 자료로만 활용하시기 바랍니다.